13亿元募投项目深交所问询 广电计量回应

2025年8月，广电计量披露《2025年度向特定对象发行A股股票募集说明书(申报稿)》，拟募资不超13亿元用于多个项目建设及补充流动资金。9月初深交所下发问询函，围绕应收账款合理性及募投项目合理性等核心问题提出质询。9月25日，广电计量对十余个问题作出正式回应，以下是关键信息梳理： 问询核心问题与回应详情# 一、应收账款高企问题这是监管关注的焦点之一。报告期内（2022年-2025年上半年），广电计量应收账款账面价值逐年攀升，从12.02亿元增至13.75亿元，占流动资产比例维持在38%-45%区间，2025年上半年应收账款周转率仅0.46次。对此，广电计量从客户结构与结算周期两方面进行解释：客户分类与账期规则：公司按客户规模、回款记录等将客户分为三类。A类客户（含特殊行业及部分政府客户）账期30-90天，部分可超90天；B类客户账期30-60天，战略大客户可延长；C类客户需先付款再拿报告。高占比原因：应收账款中，特殊行业客户及政府事业单位占比超50%，其余多为战略产业头部企业，资信良好。高占比主要因下游客户内部付款审批流程长，收入确认后存在结算时滞。# 二、募投项目合理性争议深交所要求阐明项目必要性、产能消化措施及是否存在重复投资，广电计量从多维度回应：项目定位：本次募资聚焦航空装备、AI芯片、卫星互联网等战略新兴领域，属于现有业务的扩产升级，不涉及新业务。一方面扩充现有产能，另一方面拓展检测对象范围，比如覆盖更高制程AI芯片、eVTOL等新技术检测需求。必要性依据：公司当前产投比与设备利用率均高于行业平均水平，为巩固行业地位、满足市场对检测能力的更高要求，需持续投入实验室建设与设备更新。产能消化与重复投资说明：公司以订单数据佐证产能消化能力，2025年上半年相关项目已签单金额亮眼，AI芯片测试平台达1.66亿元，数字经济检测平台8547万元；在手意向订单中，数字经济领域达2.06亿元。公司强调，AI芯片、数字经济等项目的订单储备足以覆盖新增产能，航空装备、卫星互联网项目虽订单量较小，但正处于客户导入期，订单持续增长。同时，公司明确表示不存在重复投资情况。# 三、前次募投项目延期与变更问题2021年公司曾募资14.86亿元用于区域实验室等项目，后延期至2025年底完工，部分项目还进行了变更。对此，广电计量解释称：延期原因：综合评估市场进度后，为避免设备闲置及优化资金布局，主动调整投资节奏。项目变更缘由：部分项目因进口设备采购受阻或场地不符合特殊设备安装要求，导致资金投入未达计划的50%，节余资金被用于新增华中（武汉）检测基地项目，以强化区域业务覆盖。 募投项目基本面补充本次13亿元募资中，除补充流动资金外，其余项目建设期为2026-2028年，目前尚未启动建设。效益测算显示，各项目内部收益率与投资回收期指标良好，毛利率虽略低于现有业务，但净利润增速与现有业务持平，测算较为谨慎。此次回应中，广电计量通过订单数据与行业趋势论证募投合理性，同时详细解释了应收账款等财务指标背后的业务逻辑。不过，市场仍在关注前次项目延期是否会影响本次募资效率，以及新兴领域订单增长能否持续支撑产能消化。后续可重点关注募投项目开工进度及订单落地情况。